美联储新任主席耶伦用了近6小时来让市场确信，她比伯南克更加谨慎。

　　当地时间2月11日，耶伦接受了众议院金融服务委员会的听证质询。这是这位美联储百年历史上首位女性主席在接任后第一次正式的官方公开活动，外界普遍关注。耶伦表现出了异常良好的耐心，整个过程持续时间大大超出她的前任伯南克。

　　和外界此前的预期一致，耶伦的保守谨慎风格在此次听证期间展露无遗。她事先准备的证词并没有任何出乎市场预料的信号，此后的问答环节更是步步为营。

　　当天各资产类别的走势稳定而良好，从时间关联性上看，并没有受到耶伦接受质询的显著影响。这可能正是美联储力图做到的。11日收盘，美股三大股指上扬幅度均超过1%，道琼斯工业平均指数以上涨1.22%至15994.77点报收，标普500指数与纳斯达克综合指数则分别上扬1.11%与1.03%至1819.75点与4191.05点。与此同时，历来对央行购债节奏表现敏感的十年期国债收益率则略涨至2.73%，比一个月前的水平要低。

　　交易员史蒂芬·吉尔福伊尔（Stephen Guilfoyle）表示，看来长期做多的时期回来了，当日的市场呈现普涨，并没有特别突出的股票。他认为，虽然耶伦的证词表现略显弱势，但她表现得不屈服，且令人喜欢。

　　耶伦此次呈现的半年度货币政策与伯南克时期没有任何显著差别。在既定的轨道上，耶伦暗示，如果在经济增长、就业市场以及通胀率这三个方面没有出现重大差错，那么美联储有可能按照外界预期持续削减资产购买计划；反之，仍然可能做出改变。

　　目前美联储已在过去两个月的议息会议上，每月多削减100亿美元的国债与抵押担保证券（MBS），现时美联储的购债规模为每月650亿美元。下次议息会议时间为3月18-19日。

　　在当天的听证质询中，耶伦对就业市场的担忧显然超过了能够撬动货币政策路径发生改变的其他两个变量——经济增长与通胀率。

　　“从多种角度来看，我们的就业市场还没有回归常态。”她表示。

　　她承认，此前两个月的就业报告也出乎她的意料。但她同时强调，如何从这些报告中得出结论需要十分谨慎的态度，因为这些数据极有可能受到了过去两个月糟糕天气的消极影响。

　　从目前的态度来看，耶伦更希望再等一段时间，以便她从就业市场中获得更多稳定充分的数据来支撑货币政策的走向。

　　尽管她与伯南克都是美联储鸽派货币观点的支持者，当年力挺三轮量化宽松政策，但耶伦对于就业市场的看重，使得其比伯南克更加保守。曾经有分析师指出，如果让耶伦来制定升息“门槛”，恐怕就不是6.5%，而是6%甚至更低。

　　目前的失业率数据更加支撑了耶伦的这种倾向。根据上月的非农就业报告，目前失业率已降到了6.6%，逼近伯南克设定的6.5%，但距美联储考虑升息的心理预期还有很远。

　　耶伦表示，在考察就业市场问题时，必须关注到那些仅仅能找到兼职工作的人口比例异常高。据悉，目前就业市场的劳动参与率为63%，为30多年来最低值，这表明该市场实际上仍然举步维艰。

　　耶伦还将在美国当地时间13日接受参议院银行委员会的听证质询。（编辑 肖欣欣 李艳霞）